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欧博注册(www.aLLbetgame.us):八大券商主题策略:新一轮的周期反转!把握一季度生猪养殖板块黄金配置期



  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  天风证券:当前时点!生猪养殖板块预期反转带来的投资阶段已到

  当前时点,已到生猪养殖板块预期反转带来的投资阶段。第一、短期猪价多空博弈,预计震荡至春节前,猪价已止涨。消费提振:需求的旺盛是猪价短期可能无法大幅下跌的因素之一。冬季为传统的腊肉、香肠制作时期,因此对于猪肉的需求会相比于其他季节高,从而可能拉动猪价的上行。

  供给增加:1)出栏量方面,由于2022年过年时间点较早,其可能会出现节前踩踏性出栏的情况出现。由于养殖场和养殖户对于年后猪价普遍看法比较悲观,因此根据从天风农业和第三方机构了解下来,可能存在年前踩踏性出栏的现象。而且,部分养殖场/户不愿意持猪过年,因此这也可能会导致年前集中出栏的可能性。2)前期猪价反弹,压栏猪体重增加,压栏养殖户锚定节前出栏,预计大体重生猪相对较多;3)冻肉库存率上虽然和高点有很大的改善,但是目前来看仍然偏高。而且,考虑到年底冻肉库存商可能对于出库有较为强烈的需求,因此同样可能导致猪价的下行压力。

  第二、中长期,猪价底部已现,预计今年年中有望反转。养猪行业整体的亏损带来的是产能明显去化且去化趋势已定,从官方数据、三方数据以及天风农业的草根调研数据都印证了该观点。 1)从农业农村部数据来看,截止到2021年11月份,我国定点监测能繁母猪存栏量环比继续下降1.2%,12月份能繁母猪产能去化仍在进行,相比于能繁母猪存栏高点的5月份,以持续下降6个月,累计下降幅度超7%。而且,从11月的去化幅度来看,即使在10月中下旬到11月猪价涨幅如此高的情况下,去化幅度仍能达到1.2%,其体现出产业内去化的趋势已定。从涌益、卓创、从天风农业草根调研数据,行业产能去化已达10%以上。

  标的关注上,重点是【温氏股份】(成长弹性高,资金储备充足)、【牧原股份】(具有成本优势,成长稳健),其次【新希望】、【天康生物】、【唐人神】、【傲农生物】、【正邦科技】、【天邦股份】、【中粮家佳康】等。【点击查看研报原文】

  中航证券短期有年底消费支撑 黄羽肉鸡板块有望迎来景气周期

  黄羽鸡供需基本面将推动行情周期向上。1)供给端,前期长时间的养殖亏损使得行业产能去化明显。据中国畜牧业协会,2021年11月黄羽肉鸡父母代存栏1343.56万套,已经处在近四年的低点。我们认为,2022年黄羽肉鸡出栏整体将处于近年低位。2)需求端,随着生猪和其他动物蛋白的行情筑底,黄羽肉鸡需求的替代挤压将逐步缓解边际向好。此外疫情压制的活禽消费已经在过去两年较为充分消化,边际改善;短期有年底消费支撑,长期经济复苏提振,黄羽肉鸡板块有望迎来景气周期。关注立华股份湘佳股份温氏股份等板块相关标的。【点击查看研报原文】

  太平洋证券生猪行业有望迎来新一轮的周期反转重点推荐估值安全的行业优质龙头

  从官方数据来看,近期行业产能去化速度因猪价反弹有所减缓,但去化趋势仍在延续。2022年,随着产能的去化,生猪行业有望迎来新一轮的周期反转。我们中长期看好养殖行业和种业的投资机会,重点推荐估值安全的行业优质龙头。

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  估值方面,目前绝大多数猪企的头均市值处于历史均值下方,具有一定的安全边际,因此维持板块看好评级,个股重点推荐成本领先的牧原股份,以及生产指标改善明显的温氏股份天康生物。2)动保:新周期到来前夜,猪用疫苗景气短期承压,但静态PE处于历史底部,估值安全边际高,维持看好评级。个股重点推荐估值合理,且批签发明显增长的科前生物。【点击查看研报原文】

  国泰君安:本轮周期的价格拐点曝光 把握一季度生猪养殖黄金配置期

  一季度为黄金配置时期。核心逻辑在于猪周期反转预期将加速提升,原因在于市场对于时间、空间的疑虑将加速打消。从时间上看,本轮周期的价格拐点预计在2022年4到6月份,时间窗口持续临近;从空间上看,能繁母猪去化累计已达7%左右,2022年一季度在低猪价下有望加速去化,到2022年一季度末累计去化幅度有望达12%以上。同时,猪价在供给、需求、库存三轮周期共同影响下开始显著下行带动母猪产能出清,市场对猪周期未来反转的预期将重新强化,催化板块表现。

  华西证券:春节前为种业政策密集发布期 板块有望迎来政策性催化

  年前猪价将以底部震荡为主,能繁母猪产能去化速度有所收窄,但考虑到春节之后猪价下滑明显,产能去化幅度或将加大。从当前时间节点来看,部分优质生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平,配置窗口逐步打开。具体标的选择方面,依次推荐:温氏股份、京基智农,此外,新希望天康生物立华股份唐人神新五丰傲农生物正邦科技天邦股份金新农等有望充分受益。

  另外,我们认为,种业作为农业的芯片,是保障国内粮食安全的重要基础,在新冠肺炎疫情背景下,国家对种业的重视程度进一步增强,种业经营环境有望进一步优化。此外,春节前为种业政策密集发布期,包括中央一号文件、种业振兴行动方案发布等,板块有望迎来政策性催化。标的选择方面,我们重点推荐先发优势明显的大北农隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。【点击查看研报原文】

  国海证券多数公司已处于或者接近历史低位 生猪板块已具备长期投资空间

  对于生猪行业,猪价略有反弹,但养殖户出栏意愿较强。从长期来看,过度分散的行业格局带来了较大的整合机会,非瘟发生以来,龙头企业加速产能布局,市占率逐步提升,而在周期下行阶段,成本领先的企业优势会更加容易胜出。以往周期散养户影响更大,随着规模化提升,规模场的产能变化将决定行业的拐点。从头均市值来看,多数公司已处于或者接近历史低位,生猪板块已具备长期投资空间。我们长期看好猪企龙头温氏股份和牧原股份,建议关注新希望傲农生物正邦科技等。

  对于家禽,继续推荐黄鸡板块。黄鸡方面,黄鸡行业由于亏损时间较长,产能去化最早,且持续的产能去化使得目前存栏量处于过去三年多以来低位,去化节奏上有从父母代场传导至祖代场的趋势。父母代种鸡去化实际上类似于能繁母猪的去化,一旦种鸡存栏出现下降,产能恢复需要至少三个季度,因此2022年黄鸡基本面值得期待。随着中小产能的退出,行业集中度进一步提高,持续看好黄鸡板块投资机会,推荐温氏股份、立华股份湘佳股份。【点击查看研报原文】

  华安证券转基因商业化渐行渐近 种业龙头有望充分受益

  转基因商业化渐行渐近,种业龙头有望充分受益。转基因商业化渐行渐近,我们判断影响如下:①2023年下半年或开始销售转基因玉米种子。修正意见稿或于今年初通过批准。按照这次修正意见稿,若在适宜种植区范围内,只要做一年生产性实验。所以,最快2023年制种,于2023年下半年开始销售。②玉米种子行业有望迎来扩容。我国转基因玉米推广面积最终有望达到4-5亿亩,若按照每亩10元基因专利费,可对应40-50亿元收益,玉米种子行业有望迎来扩容。③种业龙头有望充分受益。大北农隆平高科已有转基因玉米性状获得生物安全证书;登海种业拥有优质玉米种质资源;先正达作为全球农业科技巨头和中国种业国家队。大北农隆平高科登海种业、先正达均有望在我国转基因种业商业化进程中脱颖而出。由于生产实验、品种审定及业绩兑现尚需时日,预计种业板块将震荡上行。【点击查看研报原文】

  东兴证券猪价仍将偏弱震荡走势为主 1月中旬前后猪价或有短时回涨机会

  我们预判,1月初期间,猪价仍将偏弱震荡走势为主,1月中旬前后猪价或有短时回涨机会。2022年1月1日,牧原股份与双汇发展签署了战略合作协议,双方战略合作内容主要涉及生猪采购方面,从原有通过“经销商”的采购方式逐渐转变为“点对点”的直销方式,有利于双方利用自身优势,打通产业链,实现互惠共赢。周期维度建议持续关注产业产能变化情况,企业维度重点关注企业降本增效阶段性成果,推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业,其次关注存在较大预期改善和成长确定性的二线和小而美标的。【点击查看研报原文】

(文章来源:东方财富研究中心)

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